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鼎天(3306)國際股份有限公司

鼎天(3306) 係於民國八十六年成立，為GPS大廠，內銷占營收的 7 %，外銷比重占93 %。主要產品：全球衛星定位系統(GPS)接收器及模組、個人導航助理器。為專業GPS 產品之研發、製造、銷售公司，專於本業，並無轉投資事業。

鼎天目前營收主要來自於接收模組、接收機、導航系統、ODM/OEM產品等等，其中接收機占77%，導航系統主機板占20%，其他占3%。主要應用之用途分為通訊應用、手持式應用、汽車導航三大方面，仍以歐洲為主打市場。本業的個人衛星導航機（PND）、戶外生活導航機等之主要原料包含IC、TFT-LCD、被動零件及應用軟體供應來源穩定。

因2009第四季ODM代工的GPS PND日系客戶持續下單，同時3月份已經出貨第一個穩定的微投影機(pico-projector)訂單、單筆有2千台，後續第二季這類長單的客戶逐漸增加，預計Q2營收應有3.3～3.5億元，較Q1的2.64億元成長25%～30%。另公司表示，目前已經不再研發非ODM客戶的產品線，將把PND研發集中在日系與歐洲通路客戶上，希望未來爭取到日系客戶更高階的代工機種。

鼎天最受矚目的消息應為「微投影機」事業的發展，2009年上半年在母集團廣達(2382)的支援之下，引進了新的微投機的研發與設計團隊，透過與奇景的合作，在11月份正式投產了微投影機，分散了下游市場與產業，可望逐漸取代原本只有GPS產業的情況。公司目前仍持續推動第一款產品的銷售之中，已有客戶訂單到位，預計將會持續獲得延續性的訂單；由於該產品以長期訂單客戶為主要目標，預計今年有機會達成平均單月出貨5千台微投影機目標，而第二、三季也將陸續推出新款的微投影商品搶市。

微型投影機重量輕、體積小、功耗低、無需專門的散熱風扇，可以實現即時開關機及使用電池供電。也因此微投影機可以跳脫原本投影機的市場，應用在例如手機、數位相機、筆記型電腦等產品，大幅擴大影像的顯示尺寸，未來極具市場成長潛力。展望2010年，整體微投影機市場將快速成長，出貨量將達到300％的年增率。看好投影功能作為手機新賣點，市場預估，投影手機市場將有4倍的成長，惟在散熱及電池供應的問題尚待解決。

雖目前微型投影機關鍵零組件－光源和晶片設計影響光機結構，目前全數掌握在國外大廠，臺灣廠商主要是以光機模組的設計、製造、以及下游品牌為主，如未來臺廠能掌握規格制定，將有利於在微投影市場的地位。全球微投影市場因產品價格下滑、規格提升，市場預估微型投影機2010年將成長至180萬台，2011年更有機會達到750萬台以上。雖目前應用主要以單機型為主，但內建在手機、數位相機及NB的應用爆發性更強勁。而鼎天的微投影產品主要應用於NB上，研究團隊認為，以目前的技術，將比應用於手機更有市場性。

在蘋果也跨足微投影NB產品，鼎天微投影產品已獲蘋果認證，除了可搭極具競爭力的iPhone、iPod的訂單出貨外，其富爸爸廣達亦為蘋果NB代工大廠，將有利於鼎天取得相關的訂單；另在鴻海積極跨足NB組裝的市場，其相關產品的訂單，預估也將由鼎天取得，在兩大蘋果組裝廠訂單的加持下，其99年營運狀況預估將可大幅的成長。

財務狀況：

經營狀況自金融海嘯後逐漸回穩，99年Q1營業毛利率為17%，稅後EPS0.06，這也是鼎天本業連虧四季以來，終於出現獲利。99年Q2預估在母公司配發3.7元現金股利（每股盈餘0.6元）挹注下，今年EPS預估可望達1.8元。鼎天在微型投影機業績的成長及本業逐漸恢復過去營運水平的利基下，加上微投影新機種的研發，99年整體營運及毛利將更具成長性，在營運轉機及具題材性議題的情況下，應可在股價回檔時分批承接佈局。